杨致远拒绝微软并购

 2016/10/10 17:49  尼古拉斯·卡尔森 叶硕 谭静 《中外书摘》  (988)    

杨致远,1968年生于台湾,1994年与戴维·费罗创办全球第一入口网站雅虎(Yahoo)。

2007年6月18日,雅虎公司宣布杨致远为新一任首席执行官。杨致远表态说,他会在接下来的一百天里重新审视雅虎,并制订出一份计划。

2007年年底,德克尔(公司总裁)和杨致远计划在2008年年初召开两场大的会议。一场是雅虎的董事会会议,1月31日召开。在那场会议上,德克尔和杨致远会将他们的计划向董事们——包括公司的新任董事长罗伊·博斯托克——和盘托出。在之后的那周,杨致远和德克尔着手筹备另外一场由雅虎的高层管理人员参加的招待会,这一次他们要将计划付诸实施。

2月的会议没能召开。

正当1月31日的董事会会议接近尾声要形成结论的时候,一名助理走进房间,打断了会议。她递给杨致远一张纸条。他去打了个电话。电话那头是微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默,他想就刚传过去的那份传真谈一谈。

鲍尔默跟杨致远说,微软想买下雅虎。

鲍尔默语气友好,说出的话却饱含威胁——如果用一个词来形容这种情形,那就是“恶意”。鲍尔默说,目前为止,几年来,微软一直试图跟雅虎友好交易,却毫无进展。这次不一样了,他现在就把出价传真给雅虎。

鲍尔默对杨致远说:“如果你和罗伊告诉我,出多少钱你们愿意卖掉雅虎,那我们的交易就私底下进行,后面几天我们来处理具体事宜。但要是你们不愿意卖,那我们就把出价公开,看看投资人会怎么想。”

杨致远恳求他说:“再等上一周吧,你也不会损失什么的。”

鲍尔默说:“如果你确实不想卖掉雅虎的话,那我也不想再等了。”

杨致远跟鲍尔默说,两天之内给不出答复。

之后,杨致远回到董事会的会议室,将刚才发生的事情告诉了其他董事,董事会成员传阅了鲍尔默发过来的传真。

微软愿意以每股31美元的价格购买雅虎的股票,这样,雅虎的总价值就有450亿美元。一半以现金支付,另外一半微软用自己的股票支付。

鲍尔默说,雅虎和微软必须联合起来对抗谷歌。“如今,市场越来越被一个玩家支配,这个玩家通过不断收购巩固自身的主导地位,微软和雅虎合作,可以为消费者、广告商和出版商提供一个可靠的选择。”

然后,在这封信件的最后,鲍尔默清楚地说明了他的威胁。他写道:“鉴于这份提案对你们和我们的股东的重要性,以及可能发生的选择性披露,我们打算明天早上将这封信件的内容公之于众……

“根据你们回复的内容,微软保留采取一切必要措施的权利,以保证雅虎的股东有机会认识到我们的提议的价值。”

在那天早些时候收市时,雅虎的股价是约19美元,微软每股31美元的出价中,含有高达62%的溢价。这个价格已经相当高了。

在雅虎的董事会会议室里,董事和经理们立马采取行动。

几分钟后,雅虎在高盛投资公司的银行家们就上了线。他们发来的信息是:这是一场马拉松,而不是短跑。不要过快地回应。收集相关事实,弄明白雅虎的单独估值。因为微软出价的一半以股票支付,要搞清楚两个公司合并后的价值。

德克尔开始思考这个问题。她想:好吧,我们要么卖给微软,要么不卖。如果我们不卖,那就要在公众面前说明原因。

杨致远明白,现在他的工作就是来处理这份出价。公司内部的计划和项目要让路给公司外部的情势和谈判。

微软的巨额报价的背后推手,是一名叫汉克·维吉尔的高管。维吉尔是一位战略家,他在微软工作了二十年。他是鲍尔默最信任的密友之一。

维吉尔举止鲁莽无礼,容易生气——特别是对那些不明白他基本想法的人。

比如,在2008年1月31日之前的年月里,维吉尔对管理雅虎的那帮人就非常不满。不知为什么,他们就是不明白,他们需要跟微软合作,否则就会破产倒闭。不知为什么,他们就是不明白这么一个简单的事实:如果微软和雅虎不联合起来,整个互联网就要被谷歌掌控了——永远。

从雅虎起步到成长为巨型上市公司的过程中,维吉尔和微软几次考虑过并购它。不过维吉尔正式作出微软必须买入雅虎这个决定,是在2005年12月19日。

那天,谷歌宣布它将支付10亿美元给时代华纳,为美国在线提供搜索服务以及搜索广告服务。

这个交易本来应该属于微软——更确切地说,那是维吉尔的。微软和时代华纳本来可以创建一家新公司,在美国在线、MSN和其他公司所有的网站上面销售搜索广告和标题广告。直到12月5日,这个交易还是囊中之物。

但是之后,谷歌就带着10亿美元插足进来,只用了两周时间,一切就尘埃落定。

私下里,维吉尔担心,谷歌已经是垄断企业了。他意识到阻止谷歌掌控搜索市场的唯一途径,就是和其他竞争对手联合起来。他知道,微软得并购雅虎,雅虎也需要微软并购自己。他于是着手放风出去,以做成这笔买卖。

美国在线和谷歌于2005年12月签署合作协议之后的一个月,2006年1月,维吉尔在拉斯维加斯的消费类电子产品展销会上见到了杨致远。在本次大会的晚些时候,维吉尔截住杨致远,说,我知道我们之前谈过将雅虎并入微软的事,不过现在该来真的了。我们合并吧。

杨致远对此并不十分感兴趣。虽然雅虎在搜索方面所占的份额已经开始下降,“教父计划”仍然给雅虎带来丰厚的收入。对杨致远来说,搜索大战是否会落败还不确定。并且,微软的文化氛围并不适合雅虎。杨致远很钦佩比尔·盖茨,但是他不欣赏微软的企业风格。雅虎人穿牛仔裤和凉鞋,而微软的高管们穿西装、打领带。这交易根本就没得谈啊。

2007年,维吉尔又做了一次尝试。年初,鲍尔默给雅虎当时的首席执行官特里·塞梅尔发了一封友好的信,暗示微软愿意出40美元每股,甚至更多,来购买雅虎。塞梅尔打电话给鲍尔默说,现在他不想做这笔买卖。鲍尔默撤回了这次试探性的出价。

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